Биткоин-ETF: Что Это и Как Им Торговать

Обновлено 17/10/2022

Десять лет назад о биткоине мало кто знал. И еще меньше человек использовало криптовалюту в качестве средства накопления или получения дохода. И уж точно практически никто не думал, что стоимость крипты будет измеряться не центами, а десятками тысяч долларов. Никто еще не думал о том, как открыть ЕТФ на биткоин.

Идея криптовалюты оказалась востребованной. Появились новые активы, заработала технология DeFi (децентрализованные финансы). Коинами и токенами стали торговать практически все биржи.

Но положение биткоинов в мире до сих пор сложно назвать однозначным. В некоторых странах его принимают в качестве официального платежного средства, в других его, если не запрещают, то и не разрешают. Немаловажно и то, что не все инвесторы (особенно это относится к физическим лицам) могут получить доступ к желаемым активам. И уже много лет звучит мнение о том, что повысить доступность криптовалют поможет введение ЕТФ на биткоин.

Лучшие платформы для торговли ЕТФ на Биткоин

ЕТФ на BTC появились относительно недавно. И еще не все биржи работают с этим активом. Но и у жителей России есть возможность использовать новые возможности для получения активного или пассивного дохода.

Capital.com

Биржа Capital.com работает с апреля 2016 года. Ее владельцем является Capital Com SV Investments Ltd. Деятельность регулируется FCA, CySEC, NBRB. При всех санкциях, введенных в отношении Республики Беларусь, именно в этой стране работает одно из подразделений биржи.

Возможности и преимущества Capital.com:

• для работы можно выбрать любой из более чем 2000 активов как фиатных, так и криптовалютных;
• для хранения средств инвесторов биржа открывает счета в RBS и Raiffeisen;
• те, кто только начинает работу на бирже, могут воспользоваться демо-счетом и образовательной платформой Investmate;
• отсутствует торговая комиссия;
• институциональных клиентов обслуживает специальное звено Prime Capital;
• чтобы начать работать, достаточно пополнить счет на 20 долларов США. В зависимости от типа операций размер маржинального плеча может доходить до 1:200. Дополнительно трейдер может поставить защиту от ухода минус при неудачной сделке;
• сигналы от клиентов обрабатываются с минимальной задержкой.

*любая торговля сопряжена с риском

Binance

В 2017 году открывается биржа Binance. И на начальных этапах она базируется в Гонконге, потом перебазируется на Мальту. И только в 2021 году открывается штаб-квартира биржи. Регулятор заявлял, что без этого биржу закроют.

Особенности и преимущества Бинанс:

• для работы можно выбрать не только криптовалюты, но и спотовую торговлю, P2P, ОТС, фьючерсы, опционы, фан-токены, NFT и многие иные активы. Криптовалютных пар — свыше 1200;
• на счет на бирже можно заводить не только криптовалюты, но и фиатные деньги;
• максимальная комиссия — 0,1%. Обладатели BNB-токенов платят всего 0,015% от суммы сделки.

Бинанс работает и с теми, кто не хочет проходить верификацию. Но для них установлены ограничения на пополнение счета и вывод средств.

Что такое Биткоин-ETF?

Под ETF на BTC понимают биржевой фонд. И его приоритетным активом являются криптовалюты. Инвестор, желающий работать с биткоинами, но не собирающийся покупать их, может прибегнуть к услугам именно такой организации. Фонды позволяют получать пассивный доход от биржевых операций с биткоином.

Но не все фонды работают по этому алгоритму. Есть компании, делающие ставку не на индексы, а на покупку акций юридических лиц, но не всех. В приоритете — разработка приложений для блокчейна вообще и криптовалют в частности.

Работа с Биткоин-ETF дает определенные преимущества инвесторам. Эмитент берет на себя обязательство даже не приумножить средства клиентов, а сохранить их. При непосредственной работе на криптовалютной бирже такую гарантию получить невозможно. Например, из-за фишинговых атак только в мае 2019 года клиенты Binance потеряли свыше 40 млн. долларов США.

Но здесь нужно отметить два момента:

• фонд обеспечивает защиту именно от мошенников. И делает это в соответствии с требованиями законодательства той страны, под юрисдикцией которой работает;
• фонд не дает никаких гарантий на то, что биржевые операции принесут прибыль. Здесь уже инвесторам нужно помнить, что сделка на фондовом рынке даже у самого опытного трейдера может оказаться убыточной. Соответственно, если приобретаемые активы будут дешеветь, то и стоимость вложенных паев будет снижаться.

Нужно также выделить следующий факт. Фонды на BTC привлекают в криптотрейдинг средства тех, кто, например, не хочет собственно открывать кошелек для хранения коинов либо покупать их. Пай в фонде можно приобрести на одной из бирж. Далее только остается контролировать динамику изменения его стоимости в дистанционном формате.

Основной доход фонды получают от трейдинга, вкладов в ICO и любые проекты, связанные с блокчейн-технологиями. Но есть и пассивные стратегии, предполагающие только покупку биткоинов.

*любая торговля сопряжена с риском

Как торговать Биткоин ETF?

Значительная часть фондов, работающих с ETF на BTC, зарегистрирована за пределами России. И их акции входят в листинги зарубежных ВТО. Чтобы иметь доступ к bitcoin ETF, нужно подтвердить квалификацию и соответствовать следующим условиям:

• в собственности есть ценные бумаги, стоимость которых составляет не менее 6 млн. в российских рублях. В эту сумму входят не только непосредственно акции, но и паи в ПИФах, контракты на фьючерсы и опционы;
• опыт работы на финансовых рынках — не менее 2-3 лет;
• экономическое образование. Как вариант, можно получить квалификационный аттестат, позволяющий самостоятельно работать на биржах;
• общий оборот по сделкам с ценными бумагами за предшествующий год составляет не менее 6 млн. рублей.

Но только выполнения вышеуказанных требований недостаточно. Для работы с ETF на BTC требуется брокер, работающий на зарубежных площадках. Например, можно обратиться на Capital.com, Binance или иные биржи из топ Мосбиржи. Как вариант, можно открыть счет непосредственно у брокера из США. Но здесь важно учитывать, работают ли зарубежные компании с физическими или юридическими лицами из России. К числу последних можно отнести: Just2Trade, LightspeedTrading, Interactive Brokers, Place Trade и MB Trading.

ETF на биткоин: история появления

Запросы на введение в оборот биткоин-ETF поступали в SEC (комиссию по ценным бумагам США), начиная с 2013 года. Первой была компания Winklevoss Bitcoin Trust. И она же первой получила отказ. Далее свои запросы подавали Bitwise, Wilshire Phoenix, VanEck и т. д.

Тенденции к изменению ситуации наметились только в конце 2020 года. В отставку ушел глава SEC Джей Клейтон. Именно он самым активным образом выступал против запуска ЕТФ на биткоин. Но в то же время Клейтон заявлял, что лично выдаст разрешение на работу той компании, которая будет соответствовать многочисленным и сложным требованиям Комиссии. Джея Клейтона на посту руководителя Комиссии сменил Элан Ройзман. И эксперты полагают, что SEC очень скоро изменит свое решение и отдельные ETF все же появятся на рынке. Но есть и опасения, что это произойдет только после признания криптовалют в качестве официального платежного средства.

Пока же SEC при вынесении очередного отказа аргументирует свои действия следующим образом:

• биткоин относится к практически нерегулируемым активам. Его не признают в качестве законного платежного средства многие страны даже с развитой экономикой;
• многие биржи, на которых можно купить или продать монеты, также никем не регулируются. Из-за этого повышается риск мошеннических действий и манипуляций со стороны третьих лиц, в том числе эмитентов;
• ликвидность биткоина ограничена;
• практически никто не может в полной мере выполнить требования регулятора, относящиеся к хранению и арбитражу монет и прочих активов.

Основная причина заключается в том, что частным инвесторам с небольшими суммами денег сложно работать с биткоином. Волатильность актива очень высокая, и без специальных знаний и обширного опыта сложно оценить риски от той или иной сделки.

Но пока в США шли дебаты о том, регистрировать ли етф, вопрос решили в других странах. Например, уже в начале 2020 года акции фонда на биткоин были выставлены на продажу на бирже Торонто. И запуск оказался удачным. Только за первые дни инвесторы вложили в ETF свыше 600 млн. долларов США. Следующее разрешение на торговлю получено в Онтарио (Канада). Есть и иные примеры удачной работы, например:

• акции биткоин-фонда 3iQ только весной 2020 года вошли в листинг фондовой биржи Торонто. А уже осенью их можно было купить на Гибралтарской бирже;
• осенью 2020 года комиссия по ценным бумагам на Бермудских островах разрешил торговать ЕТФ на подконтрольной бирже. В данном случае фонд находится в ведении управляющей компании из Бразилии Hashdex. Партнером фонда является NASDAQ.

Какими инструментами можно пользоваться уже сейчас?

Фонды, работающие с BTC, постепенно открываются не только в Северной Америке, но и в ряде стран Европы. Наибольшей популярностью пользуются следующие ETF:

• Bitcoin Investment Trust (GBTC). Фонд работает с 2013 года и специализируется на покупке ценных бумаг компаний-владельцев BTC. Акции фонда практически повторяют стоимость биткоина с погрешностью на слежение. За свои услуги управляющая компания берет комиссию в пределах 2-2,5% от цены выставленных на продажу активов;
• Purpose Bitcoin ETF (BTCC). В данном случае предпочтение отдается не собственно биткоину (монетам), а производным от него инструментам. За счет этого управляющая компания старается минимизировать риски для своих инвесторов. Но даже в этом случае нельзя исключать вероятность фишинговых атак на кошельки владельцев биткоинов. За свои услуги управляющая компания берет комиссию в размере 1%. Премия к стоимости пая составляет 0,9%. Купить акции ETF можно на бирже Торонто. Инвесторам доступны два варианта BTCC. Оба номинированы в долларах: США и Канады соответственно. На доходность это никак не влияет, так как фонд не применяет валютное хеджирование;
• Evlove Bitcoin ETF (EBIT). Работает по такому же принципу, что и BTCC, но в меньших объемах. Премия к стоимости пая установлена на уровне 7%.
• WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund. Этот фонд базируется в Швейцарии и специализируется на инвестициях в реальное производство, в том числе выплавку драгметаллов и сельское хозяйство. Фонд не отказывается от инвестиций в криптовалюту, но по условиям они не могут превышать 5% от общей суммы средств инвесторов. Комиссия управляющей компании составляет 0,95% от прибыли.

Самым крупным криптофондом, в том числе на биткоин, является Grayscale Bitcoin Trust. На данный момент у него в управлении находятся коины общей стоимостью свыше 20 млрд долларов США. Но данная структура работает исключительно с институциональными инвесторами. Рядовые граждане вне зависимости от страны проживания не могут купить здесь даже минимальный пай.

Руководство Grayscale сообщило, что не собирается оставаться в стороне от новых тенденций. В частности, уже осенью 2021 года объявлено о том, что GBTC станет фондом, торгуемым на бирже. А так как SEC в конце 2021 года все же разрешила открыть в США фонд, предлагающий клиентам биткоин-фьючерсы, есть основания предполагать, что GBTC уже в 2022 году станет первым спотовым bitcoin ETF. Но здесь нужно не забывать о том, что Комиссия не спешит с рассмотрением заявок. Так, по самому первому заявлению от Winklevoss Bitcoin Trust (2013 год) ответ дали только в 2017 году.

Изменится ли крипторынок после запуска ETF на BTC?

Если просуммировать высказывания экспертов, общие ожидания позитивные. Предполагается, что на рынок придут инвесторы, ранее не имевшие доступа к подобным активам. Свои средства в биткоин будут вкладывать не только рядовые граждане и профессиональные брокеры, но и банки, страховщики, негосударственные пенсионные фонды. Результатом станет увеличение ликвидности первой криптовалюты, стабилизация рынка. Снизится волатильность, цена станет более предсказуемой. И возможно, BTC все же признают в качестве законного платежного средства.

Но есть и отдельные мнения экспертов, отличающиеся от общей направленности, например:

• от запуска биткоин етф в первую очередь пострадает Grayscale Bitcoin Trust. Инвесторы будут выводить свои средства, чтобы вложить в новый актив. Следствием может стать снижение цены крипты вперед на несколько месяцев;
• институциональные инвесторы получат возможность влиять на рынок даже в большей степени, чем раньше;
• для отрасли важнее, чтобы криптовалюты приняли на уровне отдельных государств, чтобы они стали законным платежным средством.

*любая торговля сопряжена с риском

FAQ

Можно ли использовать bitcoin ETF в качестве средства оплаты?

Нет. Владельцу сначала придется продать свои ETF, трансформировать их в фиатные деньги и только потом перейти к покупкам. Криптовалюты же наравне с долларами и евро принимают такие продавцы, как Home Depot и Overstock.

Фьючерсы биткоин-ETF и физический биткоин-ETF: в чем разница?

Разница для инвестора заключается только в принципе формирования цены. Для фьючерсного биткоина она базируется на Bitcoin Reference Rate (BRR) от CME. Во втором же случае основой является спотовая цена.