Инвест Рейтинг » Что такое Stableсoins?
Обновлено 14/01/2022
Содержание статьи
Stableсoins — криптовалюты с фиксированным курсом, либо же устойчивые к значительным его колебаниям. Этот класс цифровых активов добавляет к известным достоинствам криптовалют еще и низкую волатильность курса (либо практически полное ее отсутствие). Ее можно достичь посредством привязки Stableсoins к различным активам (включая фиатные валюты, золото, СПЗ, цифровые валюты или корзины криптоактивов), либо путем воспроизведения на децентрализованной основе некоторых элементов монетарной политики, используемых центробанками (концепция Seigniorage Shares).
Stableсoins отлично выполняют не только функцию средства обмена — благодаря стабильности курса они также могут эффективно выступать единицей учета и средством сбережения. Это может позволить множеству людей получать зарплату в криптовалюте, не опасаясь резкого снижения ее курса. Stableсoins могут стать альтернативой фиатным валютам для жителей экономически нестабильных стран, где высокая инфляция и существенные валютные ограничения. Также «стабильные монеты» могут быть эффективно задействованы на рынке криптовалютных кредитов и деривативов. Кроме того, уже долгое время Stableсoins пользуются популярностью среди трейдеров, которые покупают более волатильные криптовалюты «на низах», а затем продают их подороже в периоды восстановления рынка.
В зависимости от лежащего в основе Stableсoins обеспечения, можно выделить три основные категории «стабильных монет»:
Большинство стейблкоинов можно приобрести через биржи криптовалют.
Stableсoins этого типа представляют собой долговые обязательства. Каждый такой Stableсoin соответствует единице фиатной валюты, хранящейся у третьей стороны (например, в депозитарном банке). К примеру, пользователь вносит депозит в USD на банковский счет и получает Stablecoins в соотношении 1:1. Когда он захочет вернуть свои доллары, эмитент ликвидирует соответствующее количество его Stablecoins и вернет ему требуемую сумму в этой фиатной валюте.
По аналогичной схеме работает DigixDAO, за исключением того, что в качестве залогового обеспечения для нее выступает золото, а не фиатная валюта.
Для обеспечения Stableсoins такого типа используется криптовалюта или корзина цифровых валют. Такие монеты, как правило, обеспечены криптоактивами в соотношении, превышающем 1:1. Поскольку криптовалюты высоковолатильны, столь высокие требования к залогу минимизируют риски неплатежеспособности эмитента Stableсoins в периоды обвала рынка.
Stableсoins могут и не быть обеспеченными фиатом, криптовалютой или какими-либо другими активами.
Seigniorage Shares — концепция криптовалют, привязанных к фиату, не требующих при этом залогового обеспечения в других активах. Она предполагает воспроизведение на децентрализованной основе приемов, схожих с теми, что используют центробанки.
Например, для поддержания цены «стабильной монеты» эмитент алгоритмически изменяет объем предложения таких Stableсoins.
Так, если цена «заменителя USD» находится выше отметки в $1, смарт-контракт выпустит дополнительные «стабильные монеты». Их он будет продавать на открытом рынке до тех пор, пока цена не снизится до целевой отметки. С другой стороны, эмитент выкупает токены с целью поддержания цены «стабильной монеты» в периоды чрезмерно низкого ее курса. Если же возможности поддержки курса уже исчерпаны, а цена Stableсoins по-прежнему ниже $1, то эмитент выпускает так называемые «Seigniorage Shares». Последние дают возможность держателям Stableсoins получать в будущем доход от сеньоража (прибыли эмитента).
Нетрудно догадаться, что устойчивость такой системы напрямую зависит от спроса на подобного рода Stableсoins. Эта схема может рухнуть, если у пользователей пропадет доверие к таким монетам (особенно если курс их продолжает падать, возможности выкупа коинов исчерпаны, а спрос на Seigniorage Shares незначителен, либо отсутствует).
В качестве примеров таких Stableсoins можно отметить Basis и Havven.
Недостатки:
