Хедж-фонды для институциональных инвесторов

Обновлено 14/06/2022

Институциональные инвесторы – это организации, которые аккумулируют значительные объемы денежных средств и занимаются их дальнейшим инвестированием. К институциональным инвесторам относятся банки, страховые компании, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды (взаимные фонды) и сами хедж-фонды.

Поскольку они обладают обязательствами перед своими клиентами, то их задача заключается не только в управлении средствами с целью их увеличение, но также и защита этих средств и доходов посредством управления рисками.

Возможно единственным, действительно, эффективным инструментом для ограничения рисков является диверсификация. Сохранность капитала институциональных инвесторов не может гарантировать никто, отдельные государства и страховые организации берутся гарантировать инвестиции только индивидуальных инвесторов или предприятий. Поэтому институциональные инвесторы должны сами предпринимать меры по эффективной защите капитала и доходов.

Обладая огромными средствами, институциональные инвесторы могут получить доступ к исключительным инструментам для диверсификации. Хедж-фонды – единственные, как класс фондов, могут генерировать доход от использования широкого спектра различных инструментов. Такое им позволено только с условием ограничения доступа инвесторов. Регуляторы предполагают, что хедж-фонды, являясь инструментами повышенного риска, должны быть доступны только для профессиональных инвесторов (в разных странах их называют по-разному, квалифицированными или аккредитованными).

Сами по себе хедж-фонды являются высокоэффективным инструментом получения дохода. В основе хедж-фонда лежит талант управляющего, его профессионализм и опыт. Без этого фундамента хедж-фонд перестанет представлять какой-либо интерес.

Хедж-фондам, кроме дополнительных инструментов получения дохода, по сути, доступны и дополнительные инструменты для защиты от рисков. Каждый управляющий сам вырабатывает методы управления рисками, наиболее соответствующие его стратегии. Таким образом, инвестор хедж-фонда получает уже готовый инструмент с механизмами защиты.

То важное, что отличает хедж-фонды друг от друга – это их стратегия. Даже разные хедж-фонды (конкретно их управляющие), следующие одинаковым рыночным стратегиям, будь то «global macro» или событийные стратегии, имеют различный взгляд на рынок и риски. Портфель таких хедж-фондов можно уже считать хорошо диверсифицированным. Если же включить в инвестиционный портфель хедж-фонды с разными классами стратегий, то эффект от диверсификации будет еще больше.

Именно здесь на рынке и появляются фонды хедж-фондов, которые, по сути, берут на себя функции формирования хорошо диверсифицированного портфеля хедж-фондов. Фонды хедж-фондов также становятся существенным представителем общества институциональных инвесторов.

Хедж-фонды – это единственные участники рынка профессиональных инвестиций, способные «воспринять» значительный объем инвестиций, генерировать за короткое время большой доход, а также предлагать инвесторам средства ограничения рисков. Хедж-фонды – это отличный инструмент диверсификации капитала для институциональных инвесторов. По заявлению Дэвида Фридленда (David Friedland), президента Hedge Fund Association, хедж-фонды зачастую менее агрессивны и более предсказуемы в доходности нежели многие традиционные инвестиции в акции.

Поэтому в последние годы доля финансовых институтов среди основных инвесторов хедж-фондов значительно растет. По данным Financial Times, в 2010 году количество пенсионных фондов, желающих разместить средства в хедж-фондах, удвоилось по сравнению с 2009 годом.

Для примера, можно назвать некоторых из крупнейших инвесторов хедж-фондов: Англиканская церковь, банк JP Morgan Chase. Одним из первых корпоративных пенсионных фондов, который начал работать с хедж-фондами является пенсионный фонд General Motors с размером средств более $90 млрд. Средства фондов (англ. endowments) таких крупнейших университетов, как Гарвард и Йель, на 30-40 процентов инвестированы в хедж-фонды.

Опыт калифорнийского пенсионного фонда (California Public Employee Retirement System,объем средств $207 млрд.) демонстрирует, что при условии использования управляющим пенсионным фондом дисциплинированного подхода к инвестированию и при условии понимания стратегий фондов, в которые он инвестирует, инвестор может создать низковолатильный и менее рискованный портфель из хедж-фондов, чем при инвестировании в какие-либо взаимные фонды или акции.