Инвест Рейтинг » Финансовая энциклопедия » Что такое Маржин Колл – значение термина простыми словами
Обновлено 27/12/2021
Онлайн-биржи появились в 90-е годы прошлого века. До этого момента трейдеры совершали сделки, давая распоряжения на покупку или продажу активов брокеру по телефону.
При этом, когда на счету трейдера заканчивались деньги, брокер совершал звонок («call» на англ.) и сообщал трейдеру, что его баланс приближается к критическому пределу («margin» на англ.), и необходимо внести средства для продолжения торговли.
Маржин-колл, или в русском варианте маржинальное требование — это уведомление брокера о том, что убытки от торговли приближаются к критическому уровню, после которого позиция будет закрыта принудительно, в случае, если трейдер не пополнит свой счет.
Содержание статьи
Все мечтают о большой прибыли, но далеко не все имеют в своем распоряжении достаточный капитал, чтобы иметь возможность реализовать эту мечту. И здесь на помощь инвестору приходит брокер. Когда трейдер желает провести более крупную сделку, нежели позволяет его баланс, брокер предоставляет ему «кредит». Такой вид торговли называется маржинальной торговлей.
Кредит — дело опасное, и потому брокеру нужна страховка. Этой страховкой выступает залог — часть средств на счете клиента блокируются на случай неудачного стечения обстоятельств и покрытия убытков. Данная сумма и есть маржа (от англ. «margin»). Она является относительным показателем, так как пересчитывается заново каждый раз при открытии новой позиции.
Представим, что трейдер имеет на своем балансе 1 000 000 рублей. 350 000 из этой суммы являются залоговым обеспечением, то есть зарезервированы для покрытия возможных убытков, и фактически не могут использоваться для торговли.
Получается, что сумма свободных средств, которой трейдер волен распоряжаться составляет 650 000 рублей. Эту сумму называют «свободной маржой», и, как вы уже поняли, она представляет собой разницу между общей суммой средств на балансе трейдера и суммой залогового обеспечения.
В итоге трейдер может торговать на оставшуюся сумму — 650 тыс. рублей, совершая на них любые сделки. Рынок растет — отлично, ведь вместе с ним растет и свободная маржа на балансе трейдера. А вот если цена пошла в обратную от ожиданий трейдера сторону, все становится не таким радужным. Маржа на счете тает на глазах, и в момент, когда убыток приближается к критическому значению, брокер высылает трейдеру предупреждение.
Здесь появляется закономерный вопрос: а какой предел убытка считается критическим? При каком уровне потерь брокер начинает «бить в колокол»?
Конкретного значения этого параметра не существует, так как у каждого брокера он индивидуален. Однако, средние цифры таковы: 20-35% от суммы залогового обеспечения.
Возвращаясь к нашему примеру, несложно посчитать, что брокер отправит маржин-колл, когда сумма свободной маржи на балансе клиента сократится приблизительно до 105 000 рублей (350 000 х 30%).
В каких случаях происходит маржин-колл, что нужно делать, чтобы его предотвратить, и как действовать при его получении, — обо всем этом поговорим в сегодняшней статье.
Кредитное плечо представляет собой соотношение размера маржи к сумме брокерского кредита. Так, депозитировав всего 10 000 рублей и воспользовавшись кредитным плечом 1:200, трейдер получает в свое распоряжение 2 млн. рублей. Солидная сумма при столь небольших вложениях, не правда ли?
Но не стоит забывать о том, что из этих 2 млн. рублей трейдеру пока что принадлежат только его 10 000 рублей, а остальные 1 990 000 рублей — это деньги брокера. Очевидно, что брокер не намерен рисковать, и уж тем более терять свои средства. Поэтому, когда цена торгуемого актива пойдет в противоположную ожиданиям трейдера сторону, и убыток достигнет критического значения, трейдер незамедлительно получит margin call.
Итак, рассмотрим ситуацию, когда все пошло не по плану, и над бедной головой трейдера навис маржин-колл.
Само уведомление отправляется брокером непосредственно в самом торговом терминале или по электронной почте (а чаще всего обоими путями).
Пока это просто уведомление, никаких принудительным мер брокером еще не предпринимается. И тут все зависит от действий трейдера. При этом у него есть 2 опции:
Если все сложиться удачно, негативный тренд в ближайшем будущем будет сломлен, и цена на торгуемый актив пойдет в нужном направлении, то трейдер за счет прибыли компенсирует свои краткосрочные убытки, избежав дополнительных вложений Если же негативный тренд продолжится, сумма на счету будет уменьшаться, и рано или поздно брокер объявит Stop out.
Stop out – это процедура принудительного закрытия торговой позиции в связи с достижением критического уровня убытков по ней.
Стоп аут — это уже более серьезная ситуация, которая может принести трейдеру существенные убытки. Но здесь трейдеру бессмысленно обвинять в случившемся брокера, а остается пенять только на самого себя — если брокер не закроет принудительно убыточную торговую позицию, то он будет вынужден компенсировать эти убытки из собственного кармана, а такой путь рано или поздно приведет к его банкротству.
Как говорится, лучшее лечение — это профилактика. Маржин-колл — это тревожный симптом надвигающейся болезни, но если вовремя принять правильные меры, то ее можно избежать. Как же это сделать?
Помимо вышесказанного избежать ситуации маржин-колла помогает понимание наличия прямой зависимости между объемом заемных средств, используемых в торговом обороте и уровнем риска. Проще говоря, маржин-колл представляет собой лимит, при достижении которого сумма убытков перекрывает сумму собственных средств на балансе.
Зная факторы риска, можно их избегать, тем самым минимизируя свои шансы попадания в стадию маржин-колла. Вот некоторые из этих факторов:
Для брокера выгода очевидна — данный инструмент позволяет ему снизить свои риски потерь собственных средств, предоставляемых в качестве кредитного плеча. Он в любой момент может быстро продать активы трейдера по текущей цене, обеспечив себе сохранность собственного капитала.
А чем маржин-колл полезен для трейдера? На первый взгляд, подобный вопрос кажется просто абсурдным. Ведь это предвестник возможных убытков для трейдера, и получить его весьма неприятно.
Однако вместе с плохими вестями margin call несет с собой шанс для инвестора сохранить свои активы. В случае, если тот предпримет оперативные и необходимые действия (распродаст убыточные бумаги, внесет дополнительные средства на свой счет и прочее), он сможет избежать больших потерь.
Подводные камни
Если польза margin call не так очевидна, то его недостатки видны невооруженным взглядом. Все же, как ни крути, получение этого уведомления — событие неприятное, и говорит оно о том, что впереди непростой для трейдера период, и возможны значительные потери.
Но даже не в этом заключается его основной негативный эффект маржин-колла. Основная проблема — сложность прогнозирования его приближения. Рассчитать критический уровень убытков самостоятельно весьма трудно, к тому же это требует значительного времени.
Кроме того, для предотвращения маржин-колла, трейдеру требуются продвинутые навыки риск-менеджмента, в частности в сфере определения математического ожидания.
Все это делает прогноз маржин-колла делом для новичком очень сложным, а зачастую и вовсе не возможным. Поэтому им всегда стоит следить за тем, чтобы размер маржи в несколько раз превосходил критический уровень убытков.
При выборе неправильной тактики действий в ситуации маржин-колла может сработать так называемый «эффект домино», когда распродажа части активов приводит к падению цены оставшейся части, что в итоге может привести к полной потере средств.
Может ли маржин-колл не сработать?
Прежде всего, стоит отметить, что маржин-колл на сегодняшний день применяется не на всех биржах. Так в частности на рынке Форекс этот инструмент используется очень редко. Связано это с высокой динамикой цен на валютном рынке — в таких условиях брокер просто физически не успевает присылать уведомление трейдеру о приближении к критическому уровню убытков.
В любом случае, при открытии счета в брокерской компании следует уточнить вопрос применения маржин-колла. Обычно данная информация указывается в договоре и условиях обслуживания.
Даже если данный инструмент предусмотрен на бирже, он может часто не срабатывать в силу тех или иных причин, чего нельзя сказать о стоп-аут — он автоматически действует практически всегда. Исключением могут стать ситуации «ценового разрыва» или «гэпа», образовавшегося за выходные дни. Но и в данном случае убытки несет не брокер, а трейдер, поскольку в данной ситуации стоп-аут все равно срабатывает, пусть и с опозданием, приводя к образованию отрицательного баланса на счету трейдера.
Неприятный звоночек — margin call – не поступает сам по себе. Его причинами чаще всего являются ошибки в торговле и неверные стратегические решения. Бесспорно, мы не можем все предсказать и контролировать на рынке, но снизить вероятность маржин-колла под силу любому трейдеру при соблюдении рекомендаций, описанных в этой статье.
