Инвест Рейтинг » Дивиденды акций Газпрома в 2021 году: результаты и мнения экспертов
Обновлено 11/11/2021
Благоприятная в настоящее время конъюнктура рынка позволила компании Газпром сформировать надежную основу, чтобы в дальнейшем провести выплаты рекордных дивидендных сумм в конце 2021 года.
Также предполагается и повышение капитализации. По итогам первого полугодия компания уже получила возможность оплатить держателям акций примерно по 18 руб. за одну ценную бумагу.
Эта информация была получена из первых рук – от начальника департамента холдинга. Стоит отметить, что европейский газ все чаще ставит новые рекорды – за одну только неделю стоимость топлива возросла на 25%.
Содержание статьи
Едва ли не впервые компания «Газпром» заплатит держателям своих акций проценты соответственно с целевым показателем обновленной дивидендной политики – около половины чистой прибыли по международным стандартам.
Этого уровня по выплатам холдингу удалось достичь гораздо быстрее, чем ожидалось. Как известно, в планах были выплаты около 40% от доходов. Однако результаты начала текущего года предоставили руководителям компании возможность рискнуть и повысить суммы.
Таким образом, уже этим летом было опубликовано правительственное распоряжение, которое утвердило совершенно новые подходы к политике выплаты дивидендов компаниями с госучастием – не меньше половины скорректированного чистого дохода.
Председатель правления компании «Газпром» подтвердил, что принятое ответственное решение о выплате 50% почти полностью совпадает с условиями дивидендной политики, которая была принята еще полутора годами ранее.
Известно, что практически десять последних лет дивиденды компании были заморожены, поскольку «Газпром» проходил пик инвестиционного цикла. И в то же время, Министерство финансов требовало перехода на выплату процентов в объеме половины прибыли от МСФО.
Все недоплаченные суммы взыскивались через увеличение налога на добычу полезных ископаемых (что относилось именно к добыче газа). Остальные же держатели акций Газпром получили минимальные выплаты. Когда же «Газпром» утвердил условия своей дивидендной политики, Министерство финансов устранило налог.
Стоимость экспорта отечественного газа в Китай еще осенью текущего года поднялась до 170 $ за 1 тыс. куб./м. Напомним, что еще в начале 2021 года цена была на отметке 121 $, а во втором квартале поднялась уже до 147 $, судя по информации, предоставленной генадминистрацией таможни Китайской Народной Республики.
Если сравнить информацию по поставкам касательно других стран, РФ экспортирует газ в Китай по наиболее низким расценкам. Такое решение обуславливается преимущественно привязкой к стоимости мазута с лагом в три квартала. При том, что ценовая категория меняется каждые 3 мес.
Если поднять данные за прошлые годы, можно заметить, что с последнего квартала 2019 года, когда расценки на нефть и нефтепродукты регулярно падали, стоимость газа, предназначенного для экспорта в Китай, также опускалась. Антирекорд был достигнут лишь в начале текущего 2021 года. В настоящее время основной базой для повышения финансового результата компании «Газпром» является экспорт не только в Китай, но и в страны Европы, где зафиксирована некоторая нехватка спроса.
На сегодняшний день прогнозируется, что ближе к завершению 2021 года финансовым результатам компании «Газпром» удастся поставить новый рекорд. И благодаря этому действительно выплатить держателям акций не менее рекордную прибыль. Прогнозируется, что уже к концу текущего года размер выплат может составить до 40 руб. за одну ценную бумагу. Потому не удивительно, что сейчас довольно резко поднялся спрос на приобретение акций этого холдинга.
Уже в этом году долговая нагрузка компании «Газпром» может на порядок снизиться. При условии, что спрос на газ в европейских странах и высокие цены на него сохранятся на относительно высоком уровне. Так считает А. Фролов – вице-президент и старший аналитик рейтингового агентства Moody’s Investors Service.
По его мнению, также отношение долга «Газпрома» к финансовому показателю EBITDA может упасть до 2,5 минимум. При этом разница между дивидендами от прибыли за этот и прошлый 2020 год не будет критической, если рассматривать ее в контексте понижения долговой нагрузки.
В то же время аналитик крупного российского банка уверен, что компании «Газпром» не получится достичь отношения долга к показателю EBITDA ниже, чем 2 еще несколько последующих лет. По его словам, свободный финансовый поток компании не покрывает обязательств по долговым выплатам и прогнозируемого роста процентных выплат полностью.
Потому по крайней мере ближайшие пару лет будет сохраняться повышенный коэффициент долговой нагрузки. Предполагается, что к концу текущего года этот параметр лишь возвратится в диапазон ниже 3.
В свою очередь старший аналитик другого банка РФ заметил, что размеры дивидендных выплат будут гораздо выше ожидаемых. По его мнению, решение направить половину от прибыли на выплату дивидендов было во многом обусловлено весьма успешным для компании началом текущего года. Тогда наблюдался ускоренный рост спотовых расценок на газ в странах Европы.
Так, например, в Нидерландах цена поднялась до 335 $, поставив тем самым новый рекорд. Произошло это из-за сильного сокращения запасов имеющегося топлива, а также аномально холодного января. По мнению аналитика, газовая монополия РФ в этой ситуации получила большую выгоду.
Именно это позволило «Газпрому» чувствовать себя более уверенно. Потому не исключено, что окончательная сумма дивидендных выплат будет по крайней мене на 30% выше, чем прогнозируется сейчас.
Бюджет «Газпрома» по CAPEX в настоящее время составляет около 1,5 трлн. руб. Корректировки инвестпрограммы обсуждаются в сторону увеличения. Однако есть и те, что считает, что завершение года будет для компании не таким успешным, ведь сжиженный природный газ снова появится на рынке Европы по причине удешевления в странах Азии.
