Инвест Рейтинг » Недооцененные акции: ТОП 10, как их искать
Обновлено 19/01/2023
Поиск недооцененных акций для вложения денег в бумаги низкой стоимости дает долгосрочным инвесторам шанс получить огромную прибыль. Статья расскажет, какие акции на данный момент эксперты считают недооцененными, как самостоятельно найти акции низкой стоимости, какие сильные и слабые стороны есть у стоимостного инвестирования.
Содержание статьи
Недооцененными акциями называют активы, которые торгуются на фондовом рынке по цене ниже реальной стоимости эмитента. Если купить такие ценные бумаги «на дне», дождаться восстановления их котировок к справедливому уровню, а затем продать «на пике», то можно хорошо заработать.
Платформы для торговли недооцененными акциями
1 Provider that match your filters Providers that match your filters
Payment methods
Features
Customer service
Classification
Mobile App
Fixed commissions per operation
Account Fee
No results found
Trying adjusting the filter to see some results.
Rating
Account Info
Fees per operation
*любая торговля сопряжена с риском
Реальная цена компании зависит от:
При этом рыночная цена акции может оказаться намного меньше. Рассмотрим, из-за чего такое происходит.
Например, во время пандемии компании, задействованные в секторе пассажирских перевозок, не могли извлекать существенного дохода из-за отсутствия достаточного пассажиропотока. Из-за уменьшения прибыли подешевели акции, однако мощности эмитентов остались прежними. Постепенно ограничения, связанные с коронавирусом, снимаются, а мобильность людей повышается. Поэтому логично предположить, что перевозчики начнут наращивать доход, а бумаги этого сектора покажут рост.
Периодически прибыль предприятия снижается, и в это время акции дешевеют. А затем доходы компании вновь вырастают, и ее бумаги дорожают. Задача инвестора – выявить такие циклы в деятельности эмитента и приобрести активы в точке спада. Так, цикличность хорошо заметна у металлургических компаний. Во время экономического кризиса спрос на металлы и руды со стороны производителей сокращается, а после выхода из кризисной ситуации – восстанавливается. Поэтому инвесторам зачастую оказывается выгодно покупать по дешевке акции металлургических концернов в разгар кризиса.
Если какой-то сектор экономики терпит крах, игроки начинают избавляться от отраслевых активов, из-за чего акции всех предприятий падают в цене. Но конкретный эмитент может продолжать оставаться стабильным (например, в случае солидной государственной поддержки), из-за чего в итоге его ценные бумаги вырастут.
Бывают ситуации, когда показатели компании не хуже, чем у конкурентов, но о ней не знает широкий круг инвесторов. На российском фондовом рынке такое наблюдаются у предприятий, работающих на региональном рынке. Когда эмитент получит достаточно внимания, его акции поднимутся в цене.
Относительно молодой бизнес, еще не успевший заработать деловую репутацию и стать заметным среди конкурентов, но имеющий объективные возможности занять лидирующие позиции на рынке, тоже может неадекватно оцениваться рыночными игроками.
Так, если один из топовых менеджеров компании сделает заявление, которое покажется многим людям оскорбительным (например, расистским, унижающим права женщин, угрожающим животным и т.п.), то в медиа может подняться шум, из-за чего бумаги эмитента упадут. Но стоимость компании не снизится, значит, после прекращения шумихи котировки снова вернутся к высокому уровню.
Эксперты полагают, что среди российских компаний есть эмитенты, чьи бумаги имеют хороший потенциал роста в будущем. По мнению аналитиков, по выгодным ценам сейчас можно купить акции низкой стоимости следующих предприятий:
Торговать акциями в Capital
Плюсами приобретения бумаг эмитентов низкой стоимости считаются:
А минусом инвестирования в недооцененные акции является то, что нет стопроцентной гарантии в том, что бумаги недооценены. Может оказаться так, что рынок действительно все расставил по местам, и актив имеет справедливую цену.
Основной причиной того, что рыночная стоимость окажется справедливой, является искажение информации, на основе которой делаются расчеты. Может получиться так, что в нескольких отчетах положение дел рисуется стабильным, а потом выходит доклад, где показываются реальные, не слишком радужные дела компании.
Полностью защититься от такого возможно только при наличии надежной инсайдерской информации. А обычный инвестор способен лишь снизить риск, диверсифицировав портфель и сделав так, чтобы отдельные бумаги занимали небольшой объем от всей суммы инвестиций.
Принцип стоимостного инвестирования был обоснован экономистом, профессиональным инвестором Бенджамином Грэмом еще в XX веке. Грэм отметил, что реальная справедливая стоимость предприятия, основанная на фундаментальных показателях, не всегда совпадает с рыночной оценкой.
Из-за этого у инвесторов появляется шанс найти такие компании, которые фактически стоят дорого, а на рынке торгуются чересчур дешево. Именно Грэмом были заложены основы расчетов.
Сейчас существует несколько способов оценки так называемой «внутренней цены акции». Из-за этого нередки случаи, когда два разных инвестора составляют различные стоимостные портфели и при этом дают логичные обоснования своим действиям.
Финансовыми мультипликаторами называют отношения, которые рассчитываются на основе показателей деятельности компании, чтобы охарактеризовать доходность, рентабельность, платежеспособность, финансовую устойчивость бизнеса. С помощью мультипликаторов удается сравнивать предприятия между собой.
Но важно учитывать, что сравнения допустимо делать внутри конкретной отрасли. Так, нельзя сравнить IT-компанию и предприятие, задействованное в сфере энергетики. Также недопустимо использовать большинство мультипликаторов для компаний, которые ведут бизнес в одной сфере, но при этом находятся в разных странах и подпадают под разные системы налогообложения.
Этот мультипликатор позволяет рассчитать отношение стоимости акции к EPS – прибыли, которая приходится на эту ценную бумагу. Для расчета P/E надо поделить эти величины.
Стоимость акции можно посмотреть в котировках на бирже, а EPS – в отчетности эмитента. Также его можно посчитать самостоятельно (фактически данный параметр показывает, в течение какого времени инвестирование в актив окупится, если прибыль будет сохраняться). Для расчета нужно:
Чтобы найти недооцененную акцию, нужно сравнить ее P/E со средним значением в отрасли. Если мультипликатор окажется значительно ниже этой величины, то, скорее всего, бизнес недооценен и в будущие периоды бумаги компании начнут расти. Но это правило не действует по отношению к убыточным предприятиям – их мультипликатор будет ниже нуля и ничего не покажет.
P/E легко рассчитать, коэффициент удобно использовать для грубой оценки потенциала роста. Но вот полагаться в своих прогнозах только на него не стоит – желательно посмотреть на еще 1–2 мультипликатора.
Чтобы узнать этот коэффициент, требуется общую капитализацию эмитента разделить на балансовую стоимость. Капитализация равняется произведению цены одной акции в текущий момент на общее количество бумаг. А в балансовой стоимости суммируются такие величины, как:
Вышеперечисленные данные размещаются в бухгалтерском балансе организации. Посмотреть баланс можно на сайте компании.
Чем меньше P/BV, тем больший потенциал роста имеют акции. Но этот мультипликатор, как и P/E, нельзя использовать отдельно. Это связано с тем, что коэффициент P/BV:
Мультипликатор показывает, как относится стоимость компании к величине дохода до вычета из него налоговых отчислений, процентов по кредитным обязательствам, амортизационных издержек. EV/EBITDA характеризует, за какой временной промежуток прибыль окупит инвестирование в бизнес.
Для расчета EV надо просуммировать капитализацию и долги предприятия, а затем вычесть из полученной суммы объем наличности. Чтобы узнать величину EBITDA, надо к прибыли, из которой не удержан налог, прибавить амортизацию и процентные выплаты компании. Также некоторые предприятия публикуют значение EBITDA в своей отчетности.
Чем меньше EV/EBITDA в сравнении со средним значением по отрасли, тем более недооцененными считаются акции. Достоинством данного коэффициента является то, что он дает возможность сравнить бизнесы с разным налогообложением. А к недостаткам относят то, что:
Это отношение рыночной капитализации предприятия к величине его свободного денежного потока. Капитализация, как уже было сказано выше, рассчитывается как произведение стоимости одной акции на число выпущенных бумаг. А для подсчета FCF надо из денежного потока предприятия вычесть суммарные затраты на капитализацию.
P/FCF показывает, какие денежные средства остаются акционерам, при этом мультипликатор учитывает весь объем капитальных расходов, нужных для развития бизнеса. Малое значение мультипликатора характеризует акции низкой стоимости. Но это верно только до тех пор, пока величина коэффициента больше нуля. Отрицательное значение P/FCF говорит о том, что предприятию придется заимствовать деньги, что негативно отразится на долговой нагрузке.
У данного мультипликатора есть следующие минусы:
Инвестору, который хочет составлять прогнозы по методу, основанному на работах Бенджамина Грэма, надо действовать по следующему алгоритму:
Как видно, недостатком метода является трудоемкость расчетов. Также важно учитывать, что если соотношение цены бумаги к коэффициенту Грэма окажется чересчур маленьким, это будет сигналом к тому, что акция станет считаться «мусорным активом», и игроки на рынке вовсе не будут ее покупать.
Скринеры – это онлайновые сервисы, которые позволяют отобрать акции по заданным характеристикам. Пользователям предлагаются различные фильтры, чтобы найти нужные активы. Сами по себе скринеры не дают никаких рекомендаций – инвестору необходимо самому задать параметры, а затем принять решение о покупке. Поэтому пользоваться скринерами можно только для упрощения расчетов.
Купить недооцененные акции в Capital
На рынке нет стопроцентного способа предсказать увеличение стоимости ценных бумаг конкретных компаний. Однако инвесторы вполне могут найти недооцененные игроками акции вне списка индекса s&p 500 и вложиться в них на длительное время. Главное, для поиска бумаг низкой стоимости пользоваться разными инструментами фундаментального анализа и выбирать только те активы, которые подходят сразу по нескольким критериям.
А для тех, кто не готов замораживать деньги в инвестициях на месяцы и годы, остается возможность спекулятивной торговли. В этом случае можно заработать с помощью индикаторов технического анализа на небольших ценовых колебаниях и извлечь доход как с недооцененных акций, так и с акций роста, и с защитных бумаг.
